Min臋艂o sporo czasu od dodania nowej sp贸艂ki do portfela #dywidendowopl. Przypomn臋, 偶e by艂o to Evolution AB (sp贸艂ka ze Szwecji, z bran偶y iGaming). My艣la艂em, czego brakuje w moim portfelu. Jakiej bran偶y? Zdecydowanie brakuje sp贸艂ki z bran偶y zwi膮zanej z przemys艂em. Wyb贸r pad艂 na szwajcarsk膮 sp贸艂k臋 ABB, kt贸ra dzia艂a w bran偶y od 1988 roku. Tak naprawd臋, sp贸艂ka powsta艂a z fuzji dw贸ch podmiot贸w szwedzkiego ASEA i szwajcarskiego BBC. Sp贸艂ka zajmuje si臋 dostarczaniem rozwi膮za艅 elektrycznych, robot贸w przemys艂owych, sterownik贸w PLC. Ale to nie jest ca艂e portfolio sp贸艂ki co zaraz postaram si臋 przybli偶y膰.

Dlaczego w艂a艣nie ta sp贸艂ka?

Przede wszystkim dlatego, 偶e ma dobrze zdywersyfikowane 藕rod艂a dochod贸w i nie dzia艂aj膮 w jednej bran偶y. Co przyczynia si臋 do lepszej kondycji sp贸艂ki je偶eli w jednym z wymienionych sektor贸w nast臋puje zast贸j. Sp贸艂ka notowana jest na Szwajcarskiej gie艂dzie w CHF - ma艂a dywersyfikacja walutowa mojego portfela, gdzie znaczna cz臋艣膰 to USD. Jedynym minusem jaki widz臋, to wysokie opodatkowanie dywidendy u 藕r贸d艂a - 35% (nie b臋d膮c rezydentem podatkowym Szwajcarii). Co mo偶e pociesza膰 to jedynie po艂owa dywidendy jest tak wysoko opodatkowana. Nie jestem jeszcze w stanie tego potwierdzi膰 na 100%. B臋d臋 informowa艂 jak wygl膮da sytuacja na swoich socialach, do kt贸rych obserwowania zapraszam. Jak zatem prezentuj膮 si臋 bran偶e w kt贸rych dzia艂a ABB?

鉃★笍 elektryfikacja (45% przychod贸w) - rozdzielnice, wy艂膮czniki napi臋cia, wyposa偶enie szaf sterowniczych, rozwi膮zania do dom贸w typu smart, serwisowanie i instalacja
鉃★笍 motion (23% przychod贸w) - serwonap臋dy, silniki pr膮du AC, konwertery, ro偶nego rodzaju silniki i generatory
鉃★笍 automatyzacja (19% przychod贸w) - systemy elektryczne, systemy bezpiecze艅stwa, sterowniki
鉃★笍 robotyka (11% przychod贸w) - roboty przemys艂owe, software, roboty autonomiczne, cz臋艣ci zamienne, uruchomienia i serwis
鉃★笍 inne (2% przychod贸w) - globalny lider w dostarczaniu rozwi膮za艅 dla elektrycznych aut np. 艂adowarek 馃殫

Powy偶sze dane pochodz膮 z oficjalnego factsheet ABB: link tutaj.

Wszystkie te bran偶e sk艂adaj膮 si臋 w moich oczach w logiczn膮 ca艂o艣膰. Wizja sp贸艂ki jest sp贸jna i to mi si臋 bardzo podoba. Wa偶nym tematem jest wzrost zapotrzebowania na energi臋 elektryczn膮 w latach 2023-2035 w stosunku do zapotrzebowania na energi臋 w og贸le. W ci膮gu ostatniej dekady zu偶ycie energii elektrycznej wzros艂o dwukrotnie szybciej ni偶 ca艂kowite zapotrzebowanie na energi臋, przy czym dwie trzecie 艣wiatowego wzrostu zapotrzebowania na energi臋 elektryczn膮 w ci膮gu ostatnich dziesi臋ciu lat pochodzi z Chin. Wszystko spowodowane jest rozwojem elektromobilno艣ci, wi臋kszym zu偶yciem energii w przemy艣le, nowymi budowami centr贸w AI.

Je偶eli przyjrze膰 si臋 bli偶ej sektorami motion/automation/robotics - tutaj widz臋 ogromny potencja艂 ABB. Oferuj膮 kompleksowe rozwi膮zania dla fabryk, du偶a cz臋艣膰 fabryk aut dzia艂a na podzespo艂ach ABB - serwonap臋dy, ramienia robot贸w, sterowniki PLC. Najwi臋kszym konkurentem w Europie dla ABB w tym sektorze mo偶e by膰 niemiecka KUKA, jednak to ABB cieszy si臋 lepsz膮 opini膮. Bywaj膮 bardziej precyzyjne a samo programowanie robot贸w 艂atwiejsze i mniej archaiczne (mowa o software). U偶ywane cz臋sto w wi臋kszo艣ci proces贸w podczas budowy auta, zaczynaj膮c od spawania kawa艂k贸w blachy, odpowiedniego uk艂adania, na malowaniu karoserii ko艅cz膮c. Poni偶ej zdj臋cie z fabryki BMW, gdzie roboty ABB dzia艂aj膮 jak zgrany zesp贸艂.

Gdzie widz臋 g艂贸wne atuty ABB i przewagi nad innymi sp贸艂kami z sektora?

  • szerokie portfolio us艂ug
  • du偶o bardziej rozpoznawalna marka ni偶 np. Fanuc w Europie i Stanach
  • dobrze zdywersyfikowane geograficznie przychody (1/3 Europa, 1/3 Stany, ~1/3 reszta 艣wiata)
  • stabilna polityka dywidendowa (rosn膮ca dywidenda od 19 lat
  • ci臋偶ko znale藕膰 jednoznacznego rywala dla ABB. Ka偶da z firm, oferuje nieco mniejszy wachlarz us艂ug. Do konkurent贸w mo偶na zaliczy膰:
    • Siemens
    • GE
    • Hitachi
    • Bosch
    • Samsung
    • Schneider Electric

偶r贸d艂o: link

Kilka wska藕nik贸w finansowych: [TTM - ostatnie 12 miesi臋cy]

  • P/E ~ 27 (艣rednie P/E w tym sektorze 27.5)
  • ROIC 16.77% (艣rednie w sektorze 5,04%) 鈫楋笍
  • DY 1.68% (niezbyt wysokie DY, plus wysoki podatek od dywidendy u 藕r贸d艂a)
  • Dividend per Share Growth Rate 3Y 4.58% (gdzie 艣rednio w sektorze to 10.84% - w skr贸cie dywidenda na akcj臋 ro艣nie wolniej ni偶 u konkurencji) 馃憥馃徏
  • Mar偶a netto 12% (艣rednia mar偶a netto w sektorze to 3.71%) 馃搱
  • Payout ratio: 42.25%

Tym samym 22.01 zacz膮艂em budowanie pozycji od zakupu 25 akcji po 艣redniej cenie 53.32CHF. Docelowo ABB ma stanowi膰 nie wi臋cej ni偶 10% portfela.

Wa偶na daty 30.01.2025r. - wyniki za Q4 2025.

Serdecznie zach臋cam do 艣ledzenia na platformie X 馃馃徏

Wszelkie dane, materia艂y i posty znajduj膮ce si臋 na blogu dywidendowo.pl nie mog膮 by膰 traktowane jako porada inwestycyjna lub wi膮偶膮ca ocena rynku albo instrumentu inwestycyjnego.